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【调研快报】TCL集团招待富国基金等4家组织调研

admin 2020-02-14 195人围观 ,发现0个评论

 

   TCL集团2019年11月22日发布消息,2019年11月19日公司接待富国基金等共4家机构调研,接待人员是吴疆,王冉,接待地点TCL深圳华星会议室。

调研主要内容

一、参观 t2产线

二、 介绍 TCL 集团 前三季度 经营情况

1、集团经营情况 概述

公司聚焦核心主业,绩稳健增长。 4月份,集团完成重组剥 月份,集团完成重组剥 离智能终端及相关配套业务, 全面转型 聚焦 以半导体显示及材料 为主 业的高科技 业的高科技 产业 集团。 集团。 2019 年前三季度,以备考口径计公司实现营 前三季度,以备考口径计公司实现营 业收入 411. 6亿元,同比增长 亿元,同比增长 19. 2% ,净利润为 33.9 亿元,同比增长 亿元,同比增长 38.5% ,其中归属于上市公司股东的净利润 25.8 亿元,同比增长 19.3 %。

受全球 经济 增长放缓 和面板 产 能集中释放等影响,半导体显示

业继续 供过于,大尺寸面板价格 ,大尺寸面板价格 ,持续 下降 ,海外 面板厂亏损放 大,行业加速 重构 【调研快报】TCL集团招待富国基金等4家组织调研洗牌。中国企业在显示产已经建立的规模和效率 洗牌。中国企业在显示产已经建立的规模和效率 洗牌。中国企业在显示产已经建立的规模和效率 优势得以 凸显 ,产业链 正在加速向中国转移 ,下一代显示 ,技术 为中国 显示产业 赶超全球 领先水平 领先水平 领先水平 领先水平 带来契机,中国将成为显示产业 带来契机,中国将成为显示产业 发展的主 要推动力 。与此同时,供给端 。优胜弱汰 的加剧和 需求端商用显示 、新 应用和新市场的 快速 增长, 面板 行业 蕴含 巨大的 变革 和机遇 。

公司 以极致效率成本 极致效率成本 极致效率成本 极致效率成本 极致效率成本 极致效率成本 为核心 经营理念, 经营理念, 经营理念, 经营理念, 经营理念, 优化 组织,重构业务流 组织,重构业务流 组织,重构业务流 组织,重构业务流 组织,重构业务流 组织,重构业务流 组织,重构业务流 组织,重构业务流 程,进一步 ,进一步 提高经营 提高经营 效率和 效率和 效益 的领先 优势 。公司人均净 。公司人均净 。公司人均净 利润 由 2.85 2.85万元提升至 7.61 万元,集团费用率由 万元,集团费用率由 16.1% 降至 13.0%【调研快报】TCL集团招待富国基金等4家组织调研 。资本结构稳 健, 资产负债率由 68.4% 降至 60.3 %,经营现金净流入 76.1 亿元, 企 业可持续发展能力进一步增强 。

产品技术创新为重要驱动力建立以产品 建立以产品 建立以产品 建立以产品 建立以产品 研发 和工艺应用为 工艺应用为 工艺应用为 工艺应用为 工艺应用为 基 础的竞争优势 。1-9月,集团累计研发投入 38.9 亿元,提交 PCT 国际 专利申请 1,527 件,量子 ,量子 点公开 专利全球第二。 专利全球第二。 专利全【调研快报】TCL集团招待富国基金等4家组织调研球第二。 专利全球第二。 报告 期内, 期内, 公司推出 公司推出 公司推出 “星曜屏” Mini LED Mini LED 背光产品,采用 TFT -LCD 制程驱动 LED 背光技 背光技 术,通过多分区动态控制极大改善了画面对比度和显示清晰巩 术,通过多分区动态控制极大改善了画面对比度和显示清晰巩 术,通过多分区动态控制极大改善了画面对比度和显示清晰巩 固大尺寸产品在中 固大尺寸产品在中 固大尺寸产品在中 固大尺寸产品在中 固大尺寸产品在中 固大尺寸产品在中 固大尺寸产品在中 固大尺寸产品在中 高端 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 市场的主导地位。在 AMOLED 领域 ,公司以 公司以 公司以 柔 性、折叠 屏的技术 研发和应用 研发和应用 研发和应用 研发和应用 研发和应用 为重点, 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 自主创新的叠层结构可实现外 折、内双形态,以满足不同 客户的 差异化需求。

继续增强基于 继续增强基于 继续增强基于 继续增强基于 继续增强基于 继续增强基于 技术升级 技术升级 技术升级 技术升级 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 的规模优势,并围绕 多场景应用 多场景应用 多场景应用 多场景应用 多场景应用 拓展 和产 品经济 效益 提升不断 优化产品 结构。 t6工厂产能快速 提升, 超高清 t7项目 建设 顺利, 6代 LTPS 产线凭借工艺改善突破 设计产能 继续扩产 , 6代柔性 AMOLED 产线 量产 在即,未来 5年, TCL 华星整体出货面积 CAGR 高达 18% ,市场份额 将显著增长。 5G 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 时代来临推动终端应用不断丰 富, TCL 华星与行业引领者深度合作,推出了大尺寸“智屏”、慧 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭 大屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 屏为核心应用的多场景 IoT 生态 建设 ,不断改善 以显示 为核心媒介 的交互 方式和用户 体验 。TCL 华星 的 55 吋电视面板市占率居全球第 吋电视面板市占率居全球第 1位, LTPS 手机面板市占率 居全 球第 2位, 86 吋商用显示面板 吋商用显示面板 市占率 居全球第 2位,中小尺寸产品收 位,中小尺寸产品收

入占比 达到 44.8% 。

率先 开展 国际化布局,完善面向全球客户 的工业体系 与管理能 管理能 管理能 力。9月 26 日, TCL 华星和 TCL 电子合作的印度模组整机一体化智能 制造产业园正式 开工 ,项目 一期规划年产出 800 万片 26~55 吋大 尺寸 及 3000 万片 3.5~8 3.5~8吋中 小尺寸 的模组,预计将在 2020 年上半量产。 年上半量产。 印度作为 全球第三大彩电市场和二手机,已成印度作为 全球第三大彩电市场和二手机,已成印度作为 全球第三大彩电市场和二手机,已成终端 厂商的 重要市场, TCL 华星通过 华星通过 华星通过 华星通过 印度工厂 与多家战略客户 与多家战略客户 与多家战略客户 与多家战略客户 与多家战略客户 与多家战略客户 与多家战略客户 协同 ,共同建立当 ,共同建立当 ,共同建立当 ,共同建立当 ,共同建立当 ,共同建立当 地化 生产 、销售 及服务 一体的产业链系统 ,进一步提升中国 进一步提升中国 进一步提升中国 进一步提升中国 进一步提升中国 进一步提升中国 进一步提升中国 制造 的全 球化 进程 和影响,以及 TCL 华星在全球 显示 行业 中的竞争 优势 。

产业金融及投资务保持良好的发展态势,续为集团带来战略 产业金融及投资务保持良好的发展态势,续为集团带来战略 产业金融及投资务保持良好的发展态势,续为集团带来战略 产业金融及投资务保持良好的发展态势,续为集团带来战略 协同价值和盈利贡献。不仅为集团提供资金管理本配置服务,降 协同价值和盈利贡献。不仅为集团提供资金管理本配置服务,降 协同价值和盈利贡献。不仅为集团提供资金管理本配置服务,降 低融资成本, 提供稳定的收益贡献;同时通过孵化、投等方式低融资成本, 提供稳定的收益贡献;同时通过孵化、投等方式低融资成本, 提供稳定的收益贡献;同时通过孵化、投等方式完善产业链生态建设及前沿技术布局 。

2、TCL 华星 经营情况

1-9月, TCL 华星实现营业收入 华星实现营业收入 245. 6亿元,同比增长 亿元,同比增长 28.4 %,实 现净利润 13.0亿元,同比下降 28.7% ,EB ITDA% 为 26.5 %。通过高效的 产线投资布局、业链协同优势和领先的管理水平, TCL 华星持续保 持运营效率和益全球行业领先,具备显著优于同的周期抵御能 持运营效率和益全球行业领先,具备显著优于同的周期抵御能 持运营效率和益全球行业领先,具备显著优于同的周期抵御能 力。

深圳 t1 和 t2 工厂保持满销产, 工厂保持满销产, t6 工厂产能按计划爬坡,大尺 寸产品出货 1,429 万平方米,同比增长 万平【调研快报】TCL集团招待富国基金等4家组织调研方米,同比增长 10.1% ,出货量 3,001.9 万片, 万片, 大尺寸 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面【调研快报】TCL集团招待富国基金等4家组织调研板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 面板市场份额提高至全球第三 。因 主要 产品价格大幅低于去年 同期,大尺寸业务实现营收入 135.5 亿元,天一影院同比下降 17. 7% 。

t3 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 工厂的中小尺寸出货面积为 100.8 万平方米,同比增长 万平方米,同比增长 万平方米,同比增长 万平方米,同比增长 万平方米,同比增长 万平方米,同比增长 万平方米,同比增长 2.52 倍;出货量 8,778.7 万片,同比增长超过 万片,同比增长超过 2倍, LTPS -LCD 产品市场份 额稳居全球第二;实现营业收入 110.1 亿元,同比增长 3.14 倍。

t4 柔性 AM -OLED 工厂在产能及良率提升、客户开拓方面 进展 优于 预期, 在屏下摄像、极窄边 摄像、极窄边 摄像、极窄边 摄像、极窄边 摄像、极窄边 摄像、极窄边 框、可 折叠 等差异化技术 差异化技术 差异化技术 差异化技术 差异化技术 领域取得很多

先优势, 预计于四季度实现一期量产。

三、问答环节

1、公司小尺寸线的客户情况 ?

答:公司小尺寸 部分 ,LTPS 业务的 t3 工厂今年全满产销 工厂今年全满产销 ,柔 性 OLED 的 t4工厂 ,年底一期开始量产 。今年小尺寸的出货主要是 t3 工厂的 手机出货 ,但现在 也开始有 LTPS 的高端笔电 的高端笔电 出货 ,未来车载也 将会开始出货 ,手机的客户 ,除了 苹果以外的大品牌厂商都有合作 苹果以外的大品牌厂商都有合作 其中比较大的包括三星、华 ,其中比较大的包括三星、华 ,其中比较大的包括三星、华 为、 小米Oppo 、Vivo 、联想 等。T4工厂的柔性 OLED 的产品 ,目前和 目前和 这些品牌客户都有在接触 这些品牌客户都有在接触 ,但在最终出货之前 ,都有不确定性 。总体 来看 ,客户对我们的【调研快报】TCL集团招待富国基金等4家组织调研产品技术能力都比较认可 。

2、公司 T4 工厂 OLED 一期良率的情况 ,是否有产品发布 ?

答:产品 的良率是要具体看情况,高阶、复杂功能良率 与标准化产品是不同的,每一个新导入阶段也都会有良率 与标准化产品是不同的,每一个新导入阶段也都会有爬坡过程。整体而言,公司 t4 一期的良率爬坡情况大幅好于预和同 一期的良率爬坡情况大幅好于预和同 行业同期的进度联想 是 TCL 华星中小尺寸产品的重要合作伙伴,双 华星中小尺寸产品的重要合作伙伴,双 方在基于产品研发创新面保持着长期合作。 TCL 华星的 t4 柔性 AMOLED 产线,定位于中高端市场在屏下摄像、可折叠等差异化技术 产线,定位于中高端市场在屏下摄像、可折叠等差异化技术 领域取得很多先优势,目前客户开拓进展顺利预计于今年四季度 领域取得很多先优势,目前客户开拓进展顺利预计于今年四季度 领域取得很多先优势,目前客户开拓进展顺利预计于今年四季度 量产出货。

3、面板行业目前一直处于周期底部,为何华星还能保持盈利?

答: 一是效率益领先。通过高的产线投资布局、业链协业链协同 优势和领先的管理水平, TCL 华星持 续保EBITDA% 及 ROE 效益全球行 业领先,也是投产 7年以来唯一家每都盈利的面板企业。

二是新增产能带来的高 二是新增产能带来的高 二是新增产能带来的高 二是新增产能带来的高 二是新增产能带来的高 成长。随着新投入的两条 成长。随着新投入的两条 成长。随着新投入的两条 成长。随着新投入的两条 成长。随着新投入的两条 成长。随着新投入的两条 G11 高世代线投 高世代线投 产, TCL 华星未来 5年面积复合增长率高达 18% 。

三是产品结构不断优化。目前 TCL 华星已经从原有的 TV 龙头转变 为多应用持续领先的面板厂商。大尺寸如 55 吋电视面板市占率居全球 第 1位;商用显示产品增速著, 86 吋商用显示面板市占率居全球第 2位。中小尺寸方面, LTPS 手机面板市占率居全球第 2位,车载笔电 位,车载笔电 占比相应提升,整体中小尺寸产品收入贡献超过 40% 。

4、公司 t4 工厂 AMOLED 的 设备采购主要是哪些国家,韩国厂商的情 况如何 ,未来国产替代的情况怎么样 ?

答:t4 柔性 AMOLED 工厂 设备主要 采购自 日本和 韩国 ,t4 的设备 是全球最先进的设备, 包括 在关键的蒸镀机、贴合设备等都是全球最 在关键的蒸镀机、贴合设备等都是全球最 好的,所以在 产品 开发、良率爬坡等方面进展 快于 预期 。

国内厂商在模组端的设备有开始逐步用,但关键部分还 是国外 厂商为主 。未来国产化,最有 可能 突破是材料领域,国内在 OLED 材料部分进步比较大, 包括 公司 在蒸镀型 OLED 、印刷型 OLED 以 及电致 QLED 材料上 都有布局。

公司 通过华睿光电 研发具有自主 IP 的新型 OLED OLED 关键材料,基于 蒸镀工艺的红、绿光材料与溶液加型性能处于行业领先 蒸镀工艺的红、绿光材料与溶液加型性能处于行业领先 蒸镀工艺的红、绿光材料与溶液加型性能处于行业领先 地位, 蒸镀 式 OLED的红光和绿材料 已实现规模化量产。 QLED已 突破红、绿材料使用寿命等关键问题,量子点电致发光领域的公开专 突破红、绿材料使用寿命等关键问题,量子点电致发光领域的公开专 突破红、绿材料使用寿命等关键问题,量子点电致发光领域的公开专 利数量位居全球前二。

5、屏下摄像产品的 主要 技术难度有哪些 ?进展情况 ?意向客户有哪 意向客户有哪 意向客户有哪 意向客户有哪 意向客户有哪 意向客户有哪 些?

答: 屏下摄像 屏下摄像 屏下摄像 屏下摄像 的技术 难度主要 难度主要 难度主要 难度主要 是在 提升 屏幕 透光率 透光率 透光率 。我们通过对 我们通过对 我们通过对 我们通过对 我们通过对 产品的 器件 结构、走线布局 结构、走线布局 结构、走线布局 以及 材料 进行持续 进行持续 优化 ,目前 ,目前 TCL 华星的 屏下 摄像产品性能 已达行业领先 水平 ,预计 2020 年内量产,已 获得 国 内外一线品牌 的高度关注 。

6、印刷打技术的成熟时间 如何 ?

答:公司持续专注于印刷显示工艺和材料开发TCL华星主导的 广东聚华是柔性印刷显示工艺的研发平台,已经获得业界唯一的“国家印刷及柔性显示创新中心”资质;广东聚华联合上游材料和设备企业构建新型显示技术工艺研发的开放生态,实现设备效率和器件性能持续提升,加速柔性印刷显示工艺路线的产业化进程。

聚华和日本JOLED是目前全球印刷打印OLED显示器开发与应用领先的企业。三星在今年显示大会( SID SID)上明确表示了看好包括印刷打印在内的下一代显示技术路线,并且也提到了 打印在内的下一代显示技术路线,并且也提到了 TCL 华星下属的广东 聚华在这一领域的进展 。此外国际其他一些头部企业也明确表示对这 。此外国际其他一些头部企业也明确表示对这 一技术方向的认可。我们为,随着行 一技术方向的认可。我们为,随着行 业主流厂商纷加大对包括印 业主流厂商纷加大对包括印刷打印在内的下一代显示技术投入,这部分进展有可能 会超出目前大家的预期。

附件清单(如有)

日期

2019年 11月 19日

接待详细对象
序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员
1 富国基金 基金管理公司 -
2 工银瑞信 基金管理公司 -
3 汇丰前海证券 证券公司 -
4 华金证券 证券公司 -

  近年来,公司获得机构调研的情况如下表所示:

TCL集团机构调研历史明细
调研日期 公告日期 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研三个月后涨跌幅(%)
2019-11-19 2019-11-22 4 特定对象调研,现场参观 吴疆,王冉 TCL深圳华星会议室 -
2019-11-06 2019-11-08 4 特定对象调研 王冉,龚庆宇,轩辕莹... 深圳公司会议室 -
2019-11-05 2019-11-07 11 特定对象调研,现场参观 孙亮,彭海波,吴疆,... 武汉华星 -
2019-11-05 2019-11-06 27 特定对象调研 孙亮,彭海波,王冉,... 深圳公司会议室 -
2019-10-31 2019-11-04 52 业绩说明会议 COO兼CFO 杜娟... 电话会议 -

 近期金风科技金字火腿开立医疗中信海直森马服饰等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

沪深两市机构调研一览
代码 名称 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研日期
002202 金风科技 1 特定对象调研 投资者关系经理 郭紫... 现场调研 2019-11-22
002515 金字火腿 9 特定对象调研 施延军,张利丹 深圳市福田区免税商务... 2019-11-22
300633 开立医疗 4 特定对象调研 董事会秘书 李浩,证... 深圳软件园12栋2楼... 2019-11-22
000099 中信海直 1 特定对象调研 董事会秘书 徐树田,... 深圳南山区南海大道3... 2019-11-22
002563 森马服饰 9 其他 公司董事会秘书 宗惠... 森马深圳东门旗舰店(... 2019-11-21

(注:数据来源东方财富Choice数据,截至2019-11-22)

(责任编辑:DF062)

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